即使加拿大加息周期似乎接近其尾声，但央行行长今天（10月6日）发出警告，有必要进一步加息以抑制通胀，哪怕经济已经出现缓慢衰退的迹象。行长今天这番与美联储分道扬镳的鹰派利率言论，震动了债券市场。

央行行长蒂夫·麦克莱姆周四在哈利法克斯商会发表讲话时表示，加拿大经济仍然过热，国内通胀根源尚未得到缓解。

由于担心国内价格压力升高和通胀预期变得根深蒂固，行长表示将坚定地继续加息。

“简而言之，还有更多工作要做，”行长在最近3个月的首次演讲中说。“在我们考虑转向更精细平衡的决策方法之前，我们将需要更多信息。”

自 3 月以来，加拿大央行已五次加息，将基准政策利率从 0.25% 上调至 3.25%，这是有记录以来最快的加息周期之一。

央行下次议息日期是10月26日，专业人士和金融市场普遍预计央行将宣布再增加 0.5 个百分点。

更高的利率使企业和家庭借钱的成本更高，目的是降低经济需求并抑制物价上涨。

加息导致加拿大经济显示出明显的放缓迹象，尤其是在房地产市场等利率敏感领域。

与此同时，通货膨胀已经开始消退，这在很大程度上要归功于全球油价的下跌。8 月份消费者价格指数CPI年增长率降至 7%，低于 7 月份的 7.6% 和 6 月份的 8.1%。

尽管如此，行长麦克莱姆先生还是专注于关心领域。他说，劳动力市场仍然过于紧张，给工资和企业成本带来上行压力。

同样，通胀越来越多地受到加拿大国内因素的推动，这体现在对加息反应迟钝的服务业价格中。

“国内通胀压力尚未缓解，但这并不意味着加息不起作用，因为这需要时间，”行长说。

加拿大央行于 7 月发布的最新通胀预测显示，明年通胀率平均为 4.6%，要到 2024 年底才能恢复到 2% 的目标水平。

行长麦克莱姆先生指出了通胀轨迹的一些有希望的利好迹象。随着由于全球经济增长前景黯淡，近几个月油价出现下跌，而且供应链瓶颈正在改善，运输成本也已经开始下降。

“这些改善全球供应链的迹象令人鼓舞，但我们不能指望减轻全球价格的压力来降低加拿大的通胀，”他说。

投资者和借款人面临的关键问题是央行打算将其政策利率提高到什么水平。大多数分析师预测央行会将其政策利率推高至 4% 以上。

不过，行长今天没有说明他认为的终点或最高利率会在哪里。但他确实指出，央行在计划下一步行动时将关注的几个关键指标。

“随着我们寻找更根本的通胀转折点，衡量核心通胀的指标变得越来越重要，”他说。

行长表示，央行着眼于三个“核心”通胀指标，这些核心指标淡化了 CPI 中波动较大的因素，例如石油和食品，以捕捉通胀的潜在趋势。

其中一个指标，CPI-Common，在过去一年中表现不佳，经过多次修订。因此，行长表示，行长将更多地关注其他两个指标：CPI 中位数和 CPI-trim。

在讲话之前，短期货币市场押注加拿大央行将停在 4%，比美联储预期的低约 50 个基点。

据彭博社报道，市场更加坚定了在 10 月 26 日加息 50 个基点的押注。

市场现在50-50地认为，央行最终将利率提高到 4.25%。