多伦多周边的郊区和远郊拥有加拿大“泡沫最严重”的房地产市场。

当需求将价格推高至不可持续的水平时，住房的价格与其潜在价值脱节，就存在“泡沫”市场。泡沫往往先于市场泡沫，而市场泡沫最终可能会破裂。

BMO银行资本市场的高级经济学家 Robert Kavcic说，泡沫是加拿大房价飙升的驱动因素之一。

在 5月20日的一份出版物中，Kavcic写道，自 20世纪 80年代初以来，房价每年增长约 3%，“大致反映了”通货膨胀、工资增长和利率下降。

但他指出，即使通胀达到 30年来的最高点，房价在短短的两年内飙升超过了三分之一，"显然超出了正常的"增长趋势。

截至 2022年第一季度，也就是 Kavcic认为市场见顶的时候，房价比趋势水平高出了 38%，这是“过去 40年以来最大的偏离”。

在多伦多，房价比趋势水平高出了 41.2%。在离城市一到两小时车程的远郊地区，房价上涨了 76.3%。乡间别墅（cottage country）也出现了类似的激增，达到了 63%。

“多伦多郊区和远郊的泡沫化最严重的，”他写道。

疯涨最严重的郊区是 Exburbs 2，包括巴里（Barrie），圭尔夫（Guelph），哈密尔顿（Hamilton），滑铁卢（Kitchener-Waterloo），伦敦（London）等地区。

“温哥华、蒙特利尔和加拿大大西洋地区等其他市场也存在泡沫，但没有达到安大略省南部那么严重的程度。”

不过，Kavcic认为，随着利率上升，泡沫可能会消散，从而给房地产市场带来调整。加拿大央行已经在 2022年加息 75个基点，Kavcic预计年底前还将加息 125个基点。

Kavcic写道：“房价正在出现泡沫，就像其他一些资产类别受到过度刺激政策的提振一样。”

“虽然房地产市场大幅降温将拖累经济增长，但我们认为，这在很大程度上将是一种资产价格现象，潜在的基本面因素最终会设定底线，金融体系将得到良好保护。”